大家好，我是量子熊猫，今天有小伙伴私信问我怎么没发北交所的新股分析，首先从申购技巧方面主要看谁申购资金多，因此这个门槛就过滤掉了大部分散户，其次基本面方面北交所新股热度极高，基本面分析实际作用不大，如果有资金优势可以无脑一直打即可。
今天上市了两只新股，算上昨天上市的亚信安全，1月24日这一批三只新股算是全部凑齐了，整体来看除了亚信安全昨天有点出乎意料外基本复合预期，顺便借着这次新股复盘也回复下很多小伙伴问我能涨到多少，多少能卖之类的问题，新股由于存在申购配售的情况，会更容易受到当日行情、流动性、炒作情绪等方面影响，建议除非是非常看好的股票，否则一般见好就收，至于能涨到多少那是算命的事情，我干不了
复盘完接着进入今天主题，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
由于这部分研究近期才开始，并没有经过长期数据验证，可能会存在一定的风险。
我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
2022年2月11日可申购新股分析金微股份（603132）：
企业基本情况：
全称“金徽矿业股份有限公司”，主营业务为有色金属的采选和贸易，公司目前已经取得两宗采矿权，可采规模分别为70万吨/年和80万吨/年，公司主要产品为锌精矿和铅精矿（含银）。
公司的两宗采矿权分别为郭家沟采矿权和郭家沟南采矿权；两宗探矿权分别为江口探矿权和火麦地探矿权。2018年12月6日，经甘肃省国土厅备案的资源保有储量分别达到锌金属量215.12万吨、铅金属量63.77万吨、银金属量1,162.19吨、镉金属量1.18万吨，并已合计形成150万吨/年的矿石采选能力。
业务没啥好说的，家里有矿说的就是这类企业吧~我们具体看基本面。
从具体营收结构看，锌精矿是主要营收大头，营收占比长期维持在60%以上，其次是铅精矿和铅精矿含银，采矿工程服务在2020年和2021年都已经没有营收了。
由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为铅锌，可比上市企业分别为兴业矿业（000426）、华钰矿业（601020）、西藏珠峰（600338）、国城矿业（000688）、盛达资源（000603）。
发行情况：
企业当前市值95.04亿元，新发行市值10.6亿元，发行价格10.8，发行市盈率22.98，PE-TTM20.53x，顶格申购需要29万元市值。
对比铅锌行业PE-TTM为51.64x，对比兴业矿业PE-TTM为70.94x，对比华钰矿业PE-TTM为43.73x，对比西藏珠峰PE-TTM为46.57x，对比国城矿业PE-TTM为74.48x，对比盛达资源PE-TTM为26.28x。
业绩情况：
2022年一季度，预计实现营业收入约为3.20至3.40亿元，较上年同期同比增长约2.56%至9.62%；
预计实现归属于母公司所有者的净利润约1.40至1.55亿元，较上年同期同比增长约15%至25%；
预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约1.40至1.55亿元，较上年同期同比增长约15%至25%。
2021年营业收入125,245.71万元，2020年营收112,231.82万元，2019年营收79,856.06万元，年复合增速为25.24%。
2021年扣非归母净利润45,961.58万元，2020年扣非归母净利润36,123.20万元，2019年扣非归母净利润16,165.24万元，年复合增速为68.62%。
金微股份是直接披露2019-2021年数据的，这其实会对尚未公布2021年业绩的上市企业对比造成一定阻碍...
从营收和利润看都维持了高速增长，并且利润增速远高于营收。
具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为66.20%、69.74%和70.57%，毛利率处于逐年提升趋势。
跟同业对比来看，金微股份的毛利率要高于可比公司，同时需要注意的是招股说明书也对国城矿业和兴业矿业毛利率低做了解释，主要原因在于国城矿业销量下滑导致成本上市，而兴业矿业主要由于安全事故被停产停业整顿，因此对比其他几家也不算高的特别离谱。
从公司基本面看，营收和利润增速很高，毛利率也很高，虽然有2021年大宗商品涨价的因素在，但从以往业绩看也是比较优秀的，甚至在可比企业中属于一枝独秀。
从发行情况看，主板发行，发行价格不高，发行市盈率不高，PE-TTM不高。
最后汇总如下图，基本面不错，发行情况也不错。
申购建议：推荐申购，我的操作：申购。
申购建议说明：推荐申购，基本面和发行情况都较好，破发概率小。
谨慎申购，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。
放弃申购，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。
以上就是本篇的全部内容，有空记得点赞和关注~我们下一篇见。