我们首先解决一个问题，中国股市是否值得投资，是否值得大家花费大量的时间去研究、学习。
如下是杰里米-西格尔统计的美国200年时间各类资产的收益情况。可以看出股票投资的收益远高于其他类资产。西格尔统计的全球其他市场（未包括中国）的资产收益数据和美国基本一致。
下面是二马搜集到的中国股市的数据，信息来自雪球 @沈潜 的文章，据说是wind数据。
沪深300指数，是从2004年的12月31日开始计算的，起点是1000点。根据wind数据，如果算上股息，到昨天收盘（2018年8月27日，下同），13年零8个月的时间，沪深300指数总涨幅为314.21%，年化复合收益率为10.96%。
这个数据，二马选择部分采信，二马认为沪深300 可以取得比银行理财的更好的收益，不纠结于具体的数据正确与否了。
有了长期持有蓝筹指数收益大于银行理财这个数据模型后，才有了我们大量投资人致力于股票研究、投资的必要性。
二、中国股市投资者的现状
即使长期持有蓝筹指数可以获得远大于银行理财收益这么个统计数据，但是中国股票投资人并没有挣到钱。甚至有了7亏2平1赚这个说法。
那么是什么原因呢？
1、首先，二马要说的是，想取得比银行理财更高收益并不容易。凭什么你取得高收益，别人只能拿到社会平均收益。想获得超过社会平均收益水平的收益，你必须跻身最优秀的前10%，缺乏这个认知及为了达到前10%的努力，而贸然进人股市，你可能会成为别人成长的养分。
二马在《如何做一个合格的投资者》一文中提到成为一个优秀投资人的难度不亚于读名校。
https://mp.weixin.qq.com/s/9yrWTkooLYItawDpOlAIBA
2、频繁的交易，把收益都贡献了券商和财政部。
三、如何选对好企业
二马的朋友们经常告诉二马，他们在做价值投资或者投机，买的都是好企业。认为买了好企业，无论做投资还是投机都是安全的。他们说的很对。但是二马看了他们选择的“好企业”后，发现全是垃圾股。有可能二马选择的好企业，在别人眼里也是垃圾。
这充分说明选择好企业并不是一件容易的事。
下面以公认的大白马、大蓝筹贵州茅台为例，看看不同的观点。
反方：
A、年轻人慢慢都不喝白酒了，白酒的销量在下降。茅台的赛道不好。
B、茅台太贵了，一般人都喝不起；
C、国家要针对白酒这种暴利企业征税，茅台前途未卜。
正方：
A、白酒的销量在下滑，但是高端白酒在白酒中的占比不足1%。成长空间很大。茅台的赛道很好。
B、年轻人喝白酒少了，但是当他们到了30多，40多的时候，又开始喝白酒了。
C、过去20年茅台的价格涨幅低于工资涨幅，越来越多的人喝得起茅台了，茅台的受众在扩大。
D、虽然国家有可能对于茅台价税，但是幅度有限。应该不会伤筋动骨。
即使是茅台这么好的公司，都无法形成一致性的看法。何况其他公司呢。选出好公司，需要不断的学习、历练，甚至说要看你的悟性、品行。
四、高抛低吸：
投资者往往会陷入两个交易的极端场景，一个是频繁交易，做T。一个是长期持股不动。当然第一个方式是完全不可取的，也是绝大多数人的做法。能做到第二点，长期持股不动，已经是非常好了。
这里二马说的高抛低吸，绝对不是做T。这里二马要澄清一下。
高抛低吸是价值投资吗？是。格雷厄姆和巴菲特都是这么干的。
当然我们是来赚钱的，而不是教条的看用的是什么方法。首先我们看这个方面的合理性和可操作性。
格雷厄姆首提安全边际这个概念，说的就是买股票要低吸。投资要买好的，还有买的好。再进一步，低吸这个概念比较模糊。什么叫低？这里二马以去年年底二马说服朋友买五粮液为例（遗憾的是朋友被去年的熊市吓坏了，不敢买。）说明一下：
当时五粮液约48元，15倍的PE，50%的分红率。在当时的股价上，依靠分红可以获得3%+的收益，将五粮液的截留利润打7折测算，这样总共可以获得约5%的收益。考虑五粮液长期5-10%的增长率。那么当时拿到的5%的收益是可以获得5%的复合增长的。
二马觉得这已经是一个非常好的收益模型了。
再说高抛。买的好了，就有了安全边际，亏损的概率大幅下降。是不是只要公司不出现问题，就持股不动呢。当然不是。当牛市到了的时候，企业估值大幅提升。很多企业的估值提升不止一倍。估值提升远大于业绩增长，股价出现了很大的泡沫。这个时候，二马的策略是先享受估值泡沫，然后择机轻仓。
二马建议的买入及卖出估值差异在1倍及以上。至少要在60%以上。这样大概率可以确保你卖的股票，即使考虑了公司的业绩增长，还是可以以更低的价格买回来的。
总结：
以价值为纲，买好公司；以估值为常，高抛低吸。
做到这一点并不容易，需要不断的学习、历练、修行，股票投资最大的优点是只要你愿意学习，有积极的态度，开放的心态。这个学校永远对你敞开大门。
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